| 標(biāo)題：債轉(zhuǎn)股過程中存在的問題及對(duì)策 |
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債轉(zhuǎn)股過程中存在的問題及對(duì)策摘要:債轉(zhuǎn)股是化解銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革與發(fā)展的一項(xiàng)重大舉措,但是在具體執(zhí)行過程中也存在著許多問題。文章從企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)和資產(chǎn)管理公司的治理結(jié)構(gòu)、債轉(zhuǎn)股后的資產(chǎn)報(bào)酬率、資本市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)等方面就債轉(zhuǎn)股過程中存在的問題進(jìn)行了分析并給出了相應(yīng)的對(duì)策建議。 近年來,國(guó)有企業(yè)負(fù)債越來越高,商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也日益加大,如何對(duì)銀企間的債務(wù)進(jìn)行重組已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中極為突出的問題。在這種情況下,國(guó)務(wù)院于1999年8月通過了《關(guān)于 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略407字，正式會(huì)員可完整閱讀）…… 2、有關(guān)債轉(zhuǎn)股企業(yè)和資產(chǎn)管理公司在治理結(jié)構(gòu)方面存在的問題。 首先,從目前實(shí)施債轉(zhuǎn)股的情況來看,資產(chǎn)管理公司沒有在債轉(zhuǎn)股企業(yè)組成董事會(huì)、選舉董事長(zhǎng)和聘用總經(jīng)理的權(quán)利,沒有企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的制定和審批的權(quán)利,沒有對(duì)債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)的保值、收益和處置的權(quán)利,沒有對(duì)企業(yè)的監(jiān)督管理和激勵(lì)做出決定的權(quán)利。這說明在債轉(zhuǎn)股具體實(shí)施過程中,資產(chǎn)管理公司對(duì)企業(yè)的改組、管理、監(jiān)督缺乏權(quán)威性,并沒有對(duì)企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的干預(yù),缺乏真正意義上的股東權(quán)利。 其次,在債轉(zhuǎn)股過程中,現(xiàn)在通行做法主要是企業(yè)最大比重的債權(quán)歸哪家銀行,就由相應(yīng)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。這樣雖然使債轉(zhuǎn)股的成本降低,容易操作,但對(duì)于單一國(guó)有資產(chǎn)企業(yè)來說,這種債轉(zhuǎn)股只形成兩方股東,即金融資產(chǎn)管理公司和國(guó)有資產(chǎn)管理公司。在只有金融管理公司一方對(duì)企業(yè)進(jìn)行約束的情況下,將不利于企業(yè)形成多元投資主體的現(xiàn)代公司_。 最后,對(duì)企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股,在原來的國(guó)有資產(chǎn)管理公司和企業(yè)經(jīng)理人員的委托代理關(guān)系的基礎(chǔ)上又增加了金融資產(chǎn)管理公司與其派駐企業(yè)的監(jiān)管人員之間的委托代理關(guān)系。這兩種委托代理關(guān)系的存在使得如何對(duì)經(jīng)理人員和監(jiān)管人員進(jìn)行激勵(lì)約束成為真正防止內(nèi)部人控制要解決的問題。 ……（未完，全文共4396字，當(dāng)前只顯示1058字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏債轉(zhuǎn)股過程中存在的問題及對(duì)策） 上一篇：解讀“債轉(zhuǎn)股”———債轉(zhuǎn)股成功的關(guān)鍵 下一篇：國(guó)有股減持的四種主要思路 |