| 標(biāo)題：上市公司如何合理確定現(xiàn)金股利分紅比例 |
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我國(guó)上市公司在現(xiàn)金股利的分配方面近兩年有所改變，越來越多的上市公司開始注重現(xiàn)金股利的分紅，2001年的a股市場(chǎng)上，現(xiàn)金分紅的公司有655家。但是在對(duì)實(shí)施了現(xiàn)金股利分紅的上市公司2001年的年報(bào)分析中我們不難發(fā)現(xiàn)一些問題。 1、超利潤(rùn)派現(xiàn)問題，即每股現(xiàn)金分紅超過了每股收益。在2001年的655家進(jìn)行了現(xiàn)金分紅的上市公司中，有29家上市公司存在超利潤(rùn)派現(xiàn)問題。其中，承德露露在每股收益只有0.38元的情況下，每股現(xiàn)金分紅竟達(dá)到了0.66元；天津汽車每股收益為-0.06元， ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略406字，正式會(huì)員可完整閱讀）…… 也就是說，在正常經(jīng)營(yíng)的上市公司所持的流動(dòng)資產(chǎn)中，可以隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)所占的比率。這里所說的可隨時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)包括貨幣資金和短期證券投資。上市公司合理的貨幣資金占用率的確定方法如下： �。�1）用西方公認(rèn)的現(xiàn)金比率和流動(dòng)比率來推算現(xiàn)金占用率�，F(xiàn)金比率，是指貨幣資金和短期證券投資的和與流動(dòng)負(fù)債之比。西方企業(yè)中一般要求的現(xiàn)金比率≥20%，取臨界值20%，可得下式： 現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期證券投資）/流動(dòng)負(fù)債=20% ② 由于西方企業(yè)確定合理的流動(dòng)比率應(yīng)為2，因此可得下式： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=2 因此，流動(dòng)負(fù)債=1/2流動(dòng)資產(chǎn)③ 把②、③代入①式，可以計(jì)算確定西方企業(yè)認(rèn)為合理的現(xiàn)金占用率為： 現(xiàn)金占用率=現(xiàn)金比率×流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金比率/流動(dòng)比率=20%/2=10% �。�2）用西方公認(rèn)的現(xiàn)金比率和我國(guó)合適的流動(dòng)比率推算合理的現(xiàn)金占用率。一般認(rèn)為我國(guó)企業(yè)的流動(dòng)比率的合適標(biāo)準(zhǔn)為1.6，即： 流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=1.6 因此，流動(dòng)負(fù)債=1/1.6流動(dòng)資產(chǎn)④ 把②、④代入①式，可以計(jì)算確定我國(guó)企業(yè)合理的現(xiàn)金占用率應(yīng)為： 現(xiàn)金占用率=現(xiàn)金比率×流動(dòng)負(fù)債/流動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金比率/流動(dòng)比率=20%/1.6=12.5% 因此，用西方公認(rèn)的現(xiàn)金比率和我國(guó)合適的流動(dòng)比率推算的我國(guó)企業(yè)合理的現(xiàn)金占用率應(yīng)為12.5%. （3）用合理的現(xiàn)金占用率來推算合理的貨幣資金占用率。根據(jù)以上計(jì)算，合理的現(xiàn)金占用率可確定在10%～12.5%之間，由于作為上市公司應(yīng)考慮其發(fā)展的要求，應(yīng)盡量保留多一些的現(xiàn)金在企業(yè)內(nèi)部，因此上市公司應(yīng)取現(xiàn)金占用率12.5%為宜。根據(jù)短期證券投資占貨幣資金的行業(yè)平均的比例，就可計(jì)算確定各個(gè)行業(yè)的合理貨幣資金占用率。 2、現(xiàn)金再投資比率。所謂現(xiàn)金再投資比率，是指經(jīng)營(yíng) ……（未完，全文共1753字，當(dāng)前只顯示1055字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏上市公司如何合理確定現(xiàn)金股利分紅比例） 上一篇：和諧執(zhí)政藝術(shù)與政黨理想 下一篇：黨內(nèi)權(quán)力運(yùn)行不夠公開，削弱了監(jiān)督力度 |