| 標(biāo)題：我國貨幣政策傳導(dǎo)阻滯原因的實證分析 |
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□ 作者：1、廣東外語外貿(mào)大學(xué) 2、嘉興職業(yè)技術(shù)學(xué)院 梁立俊1 樊文靜2 內(nèi)容摘要：貨幣政策的傳導(dǎo)途徑問題是貨幣理論的核心問題。本文從市場環(huán)境因素出發(fā)，通過分析貨幣供應(yīng)量在銀行信貸體系和資本市場中的傳導(dǎo)阻滯，解釋了我國貨幣政策效率低的市場原因，并對此進(jìn)行了實證檢驗，最后提出了疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道的政策建議。 關(guān)鍵詞：貨幣政策 資本市場傳導(dǎo)渠道 信貸體系傳導(dǎo)渠道 貨幣政策是否有效，取決于貨幣政策傳導(dǎo) ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略358字，正式會員可完整閱讀）…… 上述研究由于分析方法和樣本選取的不同，結(jié)果大相徑庭，而且這些研究大都是以某一中間變量為分析對象，無法透徹地剖析實際問題。本文從經(jīng)濟(jì)環(huán)境出發(fā)，通過分析我國資本市場和銀行信貸市場中貨幣的運行狀況，解釋貨幣政策低效的原因，并用1990-2004年間廣義和狹義的貨幣供應(yīng)量與實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系做實證檢驗。 我國貨幣政策傳導(dǎo)阻滯分析 我國貨幣政策的傳導(dǎo)主要通過銀行信貸市場和資本市場，將貨幣供給傳導(dǎo)給實體經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)化為擴(kuò)大投資、刺激消費和推動經(jīng)濟(jì)增長的動力。但2000年前后，擴(kuò)張性貨幣政策形成的貨幣供給增量在銀行渠道與資本市場渠道中發(fā)生了“吸附”與“沉淀”，導(dǎo)致政策效果達(dá)不到預(yù)期水平。 銀行信貸渠道中的傳導(dǎo)阻滯 貨幣政策的信貸傳導(dǎo)渠道是指貨幣供給量的增加和減少會影響到銀行的資產(chǎn)變化，使銀行的貸款供給增加或減少，從而影響到實際的經(jīng)濟(jì)水平。由于銀行體系承擔(dān)著組織資金融通的任務(wù)，所以在貨幣政策傳導(dǎo)中發(fā)揮著重要作用。 我國經(jīng)濟(jì)增長依賴投資推動，以銀行貸款為主的信貸傳導(dǎo)渠道發(fā)揮著關(guān)鍵作用。但是，由于“貨幣幻覺”和謹(jǐn)慎儲蓄動機(jī)，公眾對利率不敏感；經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域存在壟斷現(xiàn)象和政府干預(yù)對市場的扭曲，企業(yè)成本約束較�。汇y行體系，特別是占絕對優(yōu)勢的國有商業(yè)銀行沒有完全商業(yè)化，存貸行為缺乏理性——要么過于保守（惜貸），要么過于冒險（深度參與房地產(chǎn)），貨幣政策無法通過信貸渠道準(zhǔn)確地傳遞到公眾 ……（未完，全文共3862字，當(dāng)前只顯示929字，請閱讀下面提示信息。收藏我國貨幣政策傳導(dǎo)阻滯原因的實證分析） 上一篇：在省國資源系統(tǒng)改進(jìn)機(jī)關(guān)作風(fēng)優(yōu)化政務(wù)環(huán)境動員會上的講話 下一篇：縣春季愛國衛(wèi)生工作匯報材料 |