| 標(biāo)題：熱錢流入對我國貨幣政策的影響 | ||
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[摘要] 在人民幣升值預(yù)期下，熱錢通過經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目和地下錢莊等渠道大量涌入中國，對我國貨幣政策的獨(dú)立性和實(shí)施效果產(chǎn)生了較大的沖擊和影響，我國應(yīng)采取哪些措施來應(yīng)對，是當(dāng)前理論界和實(shí)務(wù)界普遍關(guān)注的問題。 [關(guān)鍵詞] 熱錢 貨幣政策 影響 熱錢(hot money/refugee capital)，又稱游資或投機(jī)性短期資本，只為追求最高報(bào)酬以最低風(fēng)險(xiǎn)而在國際金融市場上迅速流動(dòng)的短期投機(jī)性資金。近年來,大量熱錢涌入我國。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員張明的最新研究報(bào)告《當(dāng)前熱錢流入中國的規(guī)模與渠道》中顯示：2005年至2007年的三年時(shí)間里，熱錢流入的累計(jì)規(guī)模超過8000億美元，約占2007年底外匯儲(chǔ)備余額的54%。人民幣升值預(yù)期以及中美利差，是熱錢流入規(guī)模急劇擴(kuò)大的直接原因。熱錢的快 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略602字，正式會(huì)員可完整閱讀）……
2.加劇人民幣升值壓力,影響貨幣政策的獨(dú)立性 熱錢流入與市場對人民幣升值的預(yù)期聯(lián)系密切，只要市場對人民幣升值的預(yù)期依舊，熱錢涌入中國的沖動(dòng)就將保持。為了保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，我國采取了小幅、漸進(jìn)升值的政策。然而，人民幣升值速度慢導(dǎo)致大量游資涌入，并形成人民幣升值預(yù)期→熱錢流入→新一輪升值預(yù)期→更多熱錢流入…的惡性循環(huán)。據(jù)中行研究所內(nèi)部報(bào)告測算，2005年～2007年我國熱錢的流入分別為2267億、2039億和2774億美元，2008年流入的趨勢更為明顯，1月～4月份流入1523億美元，與此同時(shí)，人民幣匯率升值的趨勢也不斷加快。人民幣對美元2005、2006、2007年和2008年年初至6月13日分別升值約2.6%、3.4%、6.9%、5.8%，流速增快促進(jìn)人民幣升值速度加快。央行為穩(wěn)定人民幣匯率，只能被動(dòng)地吸收外匯，外匯買入量越大，貨幣供應(yīng)越多；為減少貨幣供應(yīng)對通脹的壓力，央行只能采取收回對商業(yè)銀行的再貸款對國內(nèi)信貸進(jìn)行沖銷等措施，在當(dāng)前我國利用回收再貸款控制貨幣供給量的余地越來越小的情況下，中央銀行陷入維持匯率穩(wěn)定和控制貨幣供應(yīng)量的兩難境地，央行貨幣政策的獨(dú)立性受到嚴(yán)重制約。 二、政策建議 1.建立對熱錢流動(dòng)的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測系統(tǒng) 國際游資的特點(diǎn)是投機(jī)性、追求盈利性和高度的流動(dòng)性，這決定了其流動(dòng)可能會(huì)對一國的經(jīng)濟(jì)、金融產(chǎn)生巨大的沖擊，甚至導(dǎo)致金融危機(jī)。目前熱錢加速流入我國，對我國貨幣政策的獨(dú)立性和實(shí)施效果都產(chǎn)生了較大影響，熱錢的流出,也同樣會(huì)使經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)。對熱錢的監(jiān)測主要是加強(qiáng)對外匯收支賬戶的監(jiān)管，認(rèn)真審查各種進(jìn)出口的真實(shí)性，了解資金流動(dòng)的意圖，重點(diǎn)跟蹤大額、頻繁異常流動(dòng)的資金，建立專門的外匯短期資金信息監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)，設(shè)置預(yù)警系統(tǒng)。具體可通過監(jiān)測銀行負(fù)債（存款科目中各賬戶存、流量變動(dòng)情況），并通過賬戶卡、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等途徑向外管局匯總賬戶信息，及時(shí)掌握外匯賬戶的開立（特別是非居民和個(gè)人賬戶、賬戶性質(zhì)等）及收支（包括交易性質(zhì)、來源、流向等）情況。 2.逐步擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，提高貨幣政策獨(dú)立性 依據(jù)“三元悖論”，如果改變現(xiàn)行的匯率制度，就意味著從實(shí)行固定的匯率制度和對資本流動(dòng)管制轉(zhuǎn)向?qū)嵭懈?dòng)匯率制度和資本_流動(dòng)。但是在中國目前的經(jīng)濟(jì)狀況下，還不可能直接從近于固定的匯率制度一步跨越到浮動(dòng)匯率制度和資本_流動(dòng)。因此，比較可行的措施是逐步擴(kuò)大人民幣浮動(dòng)區(qū)間，利用市場機(jī)制調(diào)節(jié)外匯供求，使匯率有序地向均衡方向調(diào)整，減弱匯率穩(wěn)定對貨幣政策效應(yīng)的約束，改變現(xiàn)行匯率政策下外匯占款與基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的天然聯(lián)系，提高貨幣政策的獨(dú)立性和有效 ……（未完，全文共2599字，當(dāng)前只顯示1564字，請閱讀下面提示信息。收藏?zé)徨X流入對我國貨幣政策的影響） 上一篇：宣傳部2008年工作總結(jié) 下一篇：中國證券分析師行業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展思路 相關(guān)欄目： |