標(biāo)題：金融抑制、金融_化和我國(guó)金融_改革的對(duì)策

一、金融抑制及其危害 　　金融抑制 　　金融抑制是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥金農(nóng)和肖提出的。作為金融發(fā)展和金融深化的對(duì)立面其理論核心是每個(gè)發(fā)展中國(guó)家的國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)以及貨幣政策和財(cái)政政策是如何影響該市場(chǎng)運(yùn)作的。把實(shí)際貨幣余額和物質(zhì)資本的關(guān)系視作是互補(bǔ)的即實(shí)際貨幣余額的增加將導(dǎo)致投資和總產(chǎn)出的增加。低的或負(fù)的實(shí)際存、貸款利率使實(shí)際貨幣余額很低。為了使政策對(duì)貨幣體系的實(shí)際規(guī)模有實(shí)質(zhì)性的影響私人部門(mén)對(duì)實(shí)際存、貸款利率的反應(yīng)必須是敏感的　……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略363字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　   更多相關(guān)文章：金融抑制、金融_化和我國(guó)金   在財(cái)政政策運(yùn)用背景下的中國(guó)稅制改革   十七屆五中全會(huì)：明確政治_改革目標(biāo)的重要…   鎮(zhèn)農(nóng)村小型水利工程管理_改革工作實(shí)施方案   鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村小型水利工程_改革實(shí)施方案   醫(yī)藥衛(wèi)生_改革實(shí)施方案   小型水利工程管理_改革工作情況匯報(bào)   銀行行長(zhǎng)講話--人民幣匯率形成機(jī)制改革的成…   深化_改革　加快培養(yǎng)船舶工業(yè)高技能人才   擴(kuò)權(quán)強(qiáng)縣_改革推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展建議材料   國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)管理_改革研究 居民在負(fù)利率下增加儲(chǔ)蓄。在金融抑制下居民儲(chǔ)蓄對(duì)利率變動(dòng)缺乏彈性。改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)實(shí)際存款利率水平有年為負(fù)值實(shí)際貸款水平也有年為負(fù)值。但同期居民儲(chǔ)蓄一直以左右的幅度增長(zhǎng)。這是由于政府在抑制信貸市場(chǎng)的同時(shí)還抑制了資本市場(chǎng)由于投資渠道少居民不得不選擇儲(chǔ)蓄。這導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度依賴銀行貸款極大地增加了銀行和企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。 　　其次政府限制利率對(duì)不同類(lèi)型的資金需求者實(shí)行價(jià)格歧視導(dǎo)致了市場(chǎng)分割由此產(chǎn)生出一塊租金市場(chǎng)租金的存在構(gòu)成資金的漏損。另外信貸市場(chǎng)抑制還導(dǎo)致了銀行業(yè)兼顧利潤(rùn)最大化和政治利益最大化雙重目標(biāo)。如向國(guó)有企業(yè)優(yōu)惠貸款由于現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)效益普遍低導(dǎo)致銀行壞帳損失巨大這部分壞帳損失也構(gòu)成信貸市場(chǎng)的資金漏損。這樣大量的資金流向直接非生產(chǎn)性活動(dòng)造成資源配置效率低下。 　　最后信貸市場(chǎng)上的價(jià)格管制和市場(chǎng)分割與政府限定證券價(jià)格扭曲了資本市場(chǎng)的發(fā)育。從狹義上理解資本市場(chǎng)特指股票市場(chǎng)是企業(yè)從事直接融資的重要場(chǎng)所。如果政府過(guò)多考慮政治利益那么直接或間接管理就將轉(zhuǎn)化為金融抑制從而扭曲市場(chǎng)機(jī)制最終傷害企業(yè)融資能力。我國(guó)資本市場(chǎng)的抑制是從以下兩個(gè)方面影響企業(yè)融資能力的一方面股權(quán)結(jié)構(gòu)影響到企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。我國(guó)一直把國(guó)有企業(yè)作為上市公司的主要來(lái)源并把國(guó)有股的份額看作是控制企業(yè)的唯一手段導(dǎo)致了上市公司的畸型股權(quán)結(jié)構(gòu)。國(guó)有股不流通不能改進(jìn)企業(yè)績(jī)效直接損害了企業(yè)的融資能力。另一方面股票定價(jià)直接關(guān)系到企業(yè)的融資成本及證券市場(chǎng)上的資金流向。我國(guó)的股票發(fā)行價(jià)格的確定是在證監(jiān)會(huì)的行政干預(yù)下進(jìn)行的。由于證監(jiān)會(huì)直接管制一級(jí)市場(chǎng)上的市盈率水平導(dǎo)致了我國(guó)上市公司嚴(yán)重的低定價(jià)發(fā)行行為這種低定價(jià)水平增加了企業(yè)直接融資成本。同時(shí)發(fā)行額度實(shí)行計(jì)劃管理兩級(jí)審批制也增加了企業(yè)的直接融資成 ……（未完，全文共3918字，當(dāng)前只顯示943字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏金融抑制、金融_化和我國(guó)金融_改革的對(duì)策） 上一篇：關(guān)于研究性學(xué)習(xí)的思考與實(shí)踐 下一篇：企業(yè)員工關(guān)于企業(yè)管理的心得體會(huì)