標(biāo)題：2005年-2007年電力行業(yè)投資策略報(bào)告

　　把握宏觀經(jīng)濟(jì)及其部門結(jié)構(gòu)的變動(dòng)規(guī)律和趨勢是投資電力行業(yè)的重要前提。預(yù)計(jì)2005—2007年gdp增長速度不會(huì)低于8%，且2007—2008年很可能是新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期的起點(diǎn)。未來2-3年電力需求增長率呈　……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略178字，正式會(huì)員可完整閱讀）……　
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007年在12%以上。受益于煤炭價(jià)格下降，從2005年下半年起火電行業(yè)的毛利率將大幅回升。脫硫安裝成本呈下降趨勢，差額毛利上升幅度較大。預(yù)計(jì)從2005年下半年起，未來3年電力行業(yè)凈利潤增速將逐步回升。
　　2005年下半年至2006年初是投資電力板塊的較佳時(shí)期。建議關(guān)注四類投資機(jī)會(huì)：宏觀調(diào)控政策為電力板塊創(chuàng)造的投資機(jī)會(huì)；總量增長為優(yōu)勢企業(yè)帶來的規(guī)模擴(kuò)張機(jī)會(huì)；二元社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)發(fā)展帶來的投資機(jī)會(huì)；股權(quán)分置改革帶來的投資機(jī)會(huì)，且績優(yōu)公司的升值空間遠(yuǎn)大于整個(gè)板塊。
　　通過國內(nèi)相對(duì)估值和國際估值比較，我們認(rèn)為電力行業(yè)合理的市盈率水平在16倍左右。雖然目前電力板塊的整體市盈率水平高于合理市盈率水平，但是從2005—2007年的發(fā)展趨勢看，電力板塊市盈率呈下降的趨勢，多數(shù)電力藍(lán)籌公司的市盈率低于這一合理水平 ……（未完，全文共768字，當(dāng)前只顯示462字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏2005年-2007年電力行業(yè)投資策略報(bào)告）

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