標題:拉丁美洲金融危機頻繁爆發(fā)的根源探析

  一、金融危機內(nèi)涵的界定
  金融危機一般指金融體系出現(xiàn)嚴重困難,絕大部分金融指標急劇惡化,各類金融資產(chǎn)價格暴跌,金融機構(gòu)大量破產(chǎn)。它又可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等類型,在一些情形下,金融危機也會呈現(xiàn)出某種混合形式的危機。自20世紀80年代以來,拉丁美洲地區(qū)先后爆發(fā)了4次金融危機(分別是1982年~1983年的拉丁美洲區(qū)域性危機、1994年~1995年墨西哥金融危機、1999年~2000年巴西金融危機、2001年~2002年阿根廷金融危機),爆發(fā)金融危機的頻率之高前所未有,給拉丁美洲地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展造成了極大地沖擊。仔細分析這 ……(快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略460字,正式會員可完整閱讀)…… 
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對穩(wěn)定的領(lǐng)域不斷縮小。通常人們認為,金融脆弱性的根源在于以下三個方面:
  (1)金融制度的缺陷。①金融制度主客體缺陷是造成金融脆弱性的根本所在。金融制度主體缺陷主要表現(xiàn)為金融活動主體的有限理性。在金融活動中,由于金融活動主體的有限理性,使得其往往具有過度借貸和過度競爭的沖動,金融市場上投機氣氛濃厚,而一旦有風(fēng)吹草動整個金融市場又易陷入盲目恐慌的境地;同時,信息不對稱又使得金融活動中大量存在的內(nèi)部控制人問題導(dǎo)致逆向選擇和道德問題滋生,再加之金融管理當(dāng)局監(jiān)管行為也容易出現(xiàn)扭曲和不規(guī)范,貨幣政策也易出現(xiàn)失誤和貨幣供應(yīng)不當(dāng),從而使金融制度功能異化,金融脆弱性不可避免。
  金融制度客體缺陷主要表現(xiàn)為金融契約的復(fù)雜性和不完備性。這種缺陷使得金融產(chǎn)品的定價十分復(fù)雜和困難,而未來收入、貨幣流通狀況的變化、利率變化、投機預(yù)期、宏觀經(jīng)濟變化等因素又都會影響金融資產(chǎn)價格的波動。由于金融產(chǎn)品市場競爭程度高,參與者眾多,從而使金融交易具有更多的不確定性,增加了金融風(fēng)險發(fā)生和擴散的可能性,進而影響整個金融體系的穩(wěn)定。
 、诮鹑谥贫认鄬Ψ(wěn)定的特點和結(jié)構(gòu)缺陷是脆弱性的總根源。金融制度是由許多復(fù)雜的子系統(tǒng)構(gòu)成的有機體。一方面,由于各子系統(tǒng)發(fā)展的不平衡,往往導(dǎo)致系統(tǒng)內(nèi)部失去均衡,內(nèi)部調(diào)節(jié)失靈,從而使子系統(tǒng)功能耦合和互相適應(yīng)的穩(wěn)定狀態(tài)遭到破壞,使金融制度結(jié)構(gòu)越來越難以適應(yīng)新的變化了的金融形勢,金融脆弱性相伴而生。另一方面,金融活動又是在金融制度機構(gòu)框架中進行的,金融制度總是對一定金融活動的控制或管理,當(dāng)新的金融活動不斷發(fā)展,原有的制度不能容納它并對之進行有效的控制的時候,金融監(jiān)管盲區(qū)就會出現(xiàn),金融監(jiān)管盲區(qū)的不斷擴大使原來的金融制度變得越來越脆弱。因此,從某種程度上講,金融創(chuàng)新是滋生金融脆弱性的催化劑,過時的制度安排不適應(yīng)新的經(jīng)濟金融環(huán)境是金融脆弱性的根源。
 、劢鹑诨顒拥耐獠啃约觿×私鹑隗w系的脆弱性。所謂外部性是指經(jīng)濟活動主體對其他主體和整個社會的影響。在金融活動中,一旦某個金融主體陷于困境或違約,由此引起的恐慌往往導(dǎo)致其他主體受到?jīng)_擊,進而影響整個金融體系的穩(wěn)定。金融活動外部性的負面影響十分明顯,進一步加劇了整個金融體系的脆弱性 ……(未完,全文共4968字,當(dāng)前只顯示1196字,請閱讀下面提示信息。收藏拉丁美洲金融危機頻繁爆發(fā)的根源探析

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