一、金融控制條件下的中國金融環(huán)境
1.什么樣的金融環(huán)境是“可監(jiān)管”的。歷史已反復(fù)證明，金融監(jiān)管的績效決定了一國金融環(huán)境的好壞，而金融環(huán)境的好壞又在相當(dāng)程度上決定了一國資本市場的活躍程度、產(chǎn)業(yè)政策的落實(shí)。金融環(huán)境的好壞的衡量標(biāo)準(zhǔn)主要是風(fēng)險(xiǎn)平易效率與經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)、普遍增長兩項(xiàng)指標(biāo)。1998年7月英國制定《金融服務(wù)與市場法》該法為監(jiān)管署確定的監(jiān)管目標(biāo)為保持市場信心，提高公眾的金融意識(shí)，保護(hù)金融消費(fèi)者和減少金融犯罪。在這里，并沒有使用 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略373字，正式會(huì)員可完整閱讀）…… 在增量的產(chǎn)生與分配上引入市場機(jī)制的漸進(jìn)式改革法。為了防止改革中社會(huì)資源流向具有普遍效率優(yōu)勢的體系外即非公有經(jīng)濟(jì)部門，政府就必須出面干涉以確保資源不斷流回體系內(nèi)而不是外。這便為金融控制打下伏筆。后隨著人民銀行法對(duì)財(cái)政專戶向銀行透支的禁止，“金融控制”作為一項(xiàng)政策正式被提出，其主要形式有（1）通過國家對(duì)金融業(yè)的壟斷，限制體系外及國外金融機(jī)構(gòu)介入，從而擁有最大儲(chǔ)蓄份額，盡可能通過金融業(yè)從社會(huì)集中財(cái)富并置于其既定政策目標(biāo)支配下。（2）對(duì)國有銀行的表外業(yè)務(wù)、產(chǎn)融結(jié)合、信用證券化等現(xiàn)代業(yè)務(wù)嚴(yán)格控制，嚴(yán)格實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。（3）嚴(yán)格的貸款規(guī)模和歧視性貸款政策通過政府指令或變相的指令使國有銀行長期對(duì)國企從流動(dòng)資金到固定資產(chǎn)投入實(shí)行全方位，多層次的信貸供給，而1999年占國民生產(chǎn)總值60%以上的非國有經(jīng)濟(jì)成分取得國有商業(yè)銀行信貸額僅占其信貸總額的20%。在此筆者所關(guān)心的是標(biāo)志金融控制的這80%的信貸流向是否實(shí)現(xiàn)了國企乃至金融業(yè)的“穩(wěn)健經(jīng)營”、“可持續(xù)發(fā)展”的改革目標(biāo)，是否足以佐證控制政策與風(fēng)險(xiǎn)化解在相當(dāng)程度上的協(xié)調(diào)性，如果是，那么這又足以證明金融控制防止了金融風(fēng)險(xiǎn)的市場不可控而制度化的這一非市場的異化，從而證成了在市場條件下存在作為例外的可監(jiān)_制的風(fēng)險(xiǎn)，也即存在金融監(jiān)管有效生存的環(huán)境條件，但也許不能這樣認(rèn)為。著名學(xué)者羅納得·麥金農(nóng)認(rèn)為，在中央財(cái)政能力下降以后，政府面對(duì)國企不斷擴(kuò)大的虧損，惟一的方法就是金融“輸血”，通過金融壟斷的方法以高利率向居民“借債”，再“貸給”國企低效使用，這確保了_內(nèi)“總量”的增長，“成功”的維持了漸進(jìn)式經(jīng)濟(jì)改革的深入進(jìn)行。但問題也是明顯的：居民高債權(quán)、高收益，國家高債務(wù)、低收益，銀行高利率、高風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)高成本、低效益、低風(fēng)險(xiǎn)，從而在經(jīng)濟(jì)改革中潛藏嚴(yán)重的財(cái)政、銀行 ……（未完，全文共4032字，當(dāng)前只顯示971字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏中國金融控制的績效評(píng)價(jià)與法治化進(jìn)程）
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