| 標(biāo)題：認(rèn)股證的基本概念 |
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認(rèn)股證也稱認(rèn)股權(quán)證，其英文是warrants，在香港俗稱“窩輪”。通常說的權(quán)證泛指認(rèn)股證。認(rèn)股證是一個“權(quán)利”而非責(zé)任，賦予持有者在預(yù)定的“到期日”以預(yù)定的“行使價”購買或沽出“相關(guān)資產(chǎn)”（如股份、指數(shù)、商品、貨幣等）的權(quán)利。認(rèn)股證往往被視為現(xiàn)貨市場產(chǎn)品，因?yàn)槠滟I賣方式類似股票，而非如期權(quán)和期貨等衍生產(chǎn)品。不過認(rèn)股證同時具備衍生產(chǎn)品的許多特點(diǎn)，如它是一種非常好的杠桿投資工具等。 市場上有兩種認(rèn)股證：一般分股本認(rèn)股證及衍生認(rèn)股證。 股本認(rèn)股證：也稱公司認(rèn)股證，是公 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略407字，正式會員可完整閱讀）…… 以下用三個購買物業(yè)的例子來說明： 行使權(quán)的基本概念 假設(shè)讀者手上持有一個實(shí)時行使的權(quán)利，以100萬元購入一座指定的物業(yè)。這權(quán)利的價值最直接當(dāng)然由物業(yè)的價格決定。若目前該物業(yè)的價格為100萬元，那么這權(quán)利基本上是不值錢的，因?yàn)閾碛羞@個權(quán)利與否都不會帶來什么“優(yōu)惠”。但假設(shè)物業(yè)的價格為120萬元，那么這個權(quán)利的價值便為20萬元，若將這個權(quán)利于市場出售，市場最佳作價便為20萬元。 年期長短對行使價值的影響 假設(shè)目前物業(yè)的價格為100萬元，讀者手上有兩個不同的權(quán)利，一個是實(shí)時行使的權(quán)利，以100萬元購入該物業(yè)，另一個是可在一年后行使的權(quán)利，同樣可以100萬元購入該物業(yè)。將這兩個權(quán)利在市場出售，實(shí)時行使的權(quán)利依然是不值錢的，因?yàn)閾碛羞@個權(quán)利與否都不會帶來什么“優(yōu)惠”；但可在一年后行使的權(quán)利會增加了一個“時間的價值”，因市場上會有一些預(yù)期一年后該物業(yè)高于100萬元的其它人士，愿意付出一些價值來購入這個權(quán)利，將在一年后行使，甚至一個月后、二個月后，當(dāng)物業(yè)的市價升高于100萬元，屆時他們又可以將這個權(quán)利以更高價售予預(yù)期物業(yè)價格會繼續(xù)上升的其它投資者。 一個一年期限的權(quán)利會較一個只有半年期限的權(quán)利值錢，因?yàn)槠谙拊介L，代表行使這個權(quán)利的機(jī)會越大。 資產(chǎn)價格波幅對行使權(quán)價值的影響 假設(shè)有兩座物業(yè)，價格同為100萬元。其中一座地處中心地帶，價格一直有升有跌；另外一座卻在遙遠(yuǎn)的鄉(xiāng)郊，過去十年的價格從來沒有起跌。假設(shè)讀者手上有兩個權(quán)利，可分別在一年后以100萬元購入這兩個物業(yè)。 ……（未完，全文共1757字，當(dāng)前只顯示1057字，請閱讀下面提示信息。收藏認(rèn)股證的基本概念） 上一篇：虛假財(cái)務(wù)報(bào)告現(xiàn)狀分析 下一篇：股東如何維護(hù)新股優(yōu)先認(rèn)購權(quán)不受侵害 |