| 標題：2005年第四季度旅_業(yè)投資策略報告 |
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投資要點： 旅_業(yè)繼續(xù)在景氣周期運行，在宏觀經(jīng)濟增速下降的背景下，具有防御特征的旅_業(yè)相對投資價值更加突出，維持推薦評級。重點公司不含權(quán)的股價總體高估8.5%，但考慮到平均10送3的對價預期后，仍有1 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略184字，正式會員可完整閱讀）…… 中期業(yè)績繼續(xù)增長，但增速不及預期。16家重點公司中期收入、營業(yè)利潤、凈利潤分別增長14.3％、24.1％、0.4％。營業(yè)利潤的快速增長顯示上市公司主業(yè)發(fā)展良好，但由于投資收益等非經(jīng)常性損益下降以及部分景區(qū)業(yè)績下降，總體增長不及預期； 針對兩種類型公司采取不同的投資策略。建議對旅_業(yè)中品牌優(yōu)勢明顯行業(yè)龍頭公司（華僑城、錦江酒店）及質(zhì)地優(yōu)良的景區(qū)類公司（麗江旅游）采取買入并持有的長期投資策略；對品牌優(yōu)勢尚不明顯但具有階段性機會的公司采取逢低買入、階段性持有的投資策略。 維持行業(yè)推薦評級。如不考慮含權(quán)因素，重點公 ……（未完，全文共794字，當前只顯示478字，請閱讀下面提示信息。收藏2005年第四季度旅_業(yè)投資策略報告） 上一篇：2005年中國金融行業(yè)月度監(jiān)測報告 下一篇：開展金融穩(wěn)定工作的思考 |