標(biāo)題:2005年度第四季度金融保險(xiǎn)投資策略報(bào)告

  投資要點(diǎn):
  從截至到8月的數(shù)據(jù),結(jié)合我們對(duì)出口和投資的判斷,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將在2005年未來幾個(gè)月將表現(xiàn)出明確的減速態(tài)勢(shì),但減速將會(huì)比較緩慢。經(jīng)濟(jì)的減速將對(duì)于商業(yè)銀行的運(yùn)做產(chǎn)生一定的負(fù)面影響,商業(yè)銀行 ……(快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略177字,正式會(huì)員可完整閱讀)…… 
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  2005年度第四季度銀行業(yè)投資策略報(bào)告
場,其收益將會(huì)低于利差收益,這也是我們預(yù)測(cè)下半年銀行業(yè)利潤增長放緩的另一原因。
  在考慮銀行類公司對(duì)價(jià)除權(quán)的影響后,國內(nèi)主要商業(yè)銀行從pb指標(biāo)上看,與香港市場銀行業(yè)平均水平漸趨一致。目前銀行類重點(diǎn)上市公司的估值已經(jīng)國際化,呈現(xiàn)一定的投資價(jià)值,但需要注意的是雖然國內(nèi)銀行具有較高的成長性,但資本金比例較低,長期缺乏分紅能力,與國際成熟銀行有一定差距。
  風(fēng)險(xiǎn)因素
  主要銀行均面臨新一輪的融資需求。由于股改原因前期推遲了部分銀行的再融資計(jì)劃,但從資本充足率指標(biāo)看來,浦發(fā)銀行、民生銀行的再融資已經(jīng)迫在眉睫,而招商銀行明年已有海外融資計(jì)劃,應(yīng)關(guān)注融資而導(dǎo)致的投資收益率下降情況。
  投資建議
  在前期的對(duì)價(jià)因素影響下,各商業(yè)銀行的股價(jià)上揚(yáng)基本體現(xiàn)了這一預(yù)期,商業(yè)銀行近期的股價(jià)出現(xiàn)了一定幅度 ……(未完,全文共762字,當(dāng)前只顯示458字,請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏2005年度第四季度金融保險(xiǎn)投資策略報(bào)告

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