| 標(biāo)題：永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè)8只消費(fèi)品龍頭股價(jià)值分析 |
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我們認(rèn)為,從長(zhǎng)期來看,由于城市化、消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移這三駕馬車的根本因素沒有改變,中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重工業(yè)化進(jìn)程將對(duì)上游投資品的需求保持旺盛勢(shì)頭。但從這些行業(yè)短期效益情況來看,一季度很可能會(huì)成為鋼鐵、有色金屬等投資品制造業(yè)近年來的高點(diǎn)。 我們判斷,這些上游投資品行業(yè)的收益率水平會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)逐步回落的局面,其回落時(shí)間將持續(xù)1年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間,因此對(duì)鋼鐵、建材和部分有色金屬行業(yè)未來1年的基本面看淡。 預(yù)計(jì)2005年行業(yè)總體業(yè)績(jī)?cè)鏊賹⒚黠@放緩。2005年瓶頸行業(yè)繼續(xù)保持較高景氣度，部分投資品高位波動(dòng)，消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)的價(jià)格傳導(dǎo)和消費(fèi)升級(jí)是主要投資機(jī)會(huì)所在。我們認(rèn)為穩(wěn)健的投資者可以關(guān)注消費(fèi)品行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。 目前，消費(fèi)品行業(yè)是目前全球第一大產(chǎn)業(yè)。僅其子行業(yè)之一的食品行業(yè)從199 ……（快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略582字，正式會(huì)員可完整閱讀）…… 2005年消費(fèi)品行業(yè)各子行業(yè)投資機(jī)會(huì)不一。酒行業(yè)和通路行業(yè)（超市、大賣場(chǎng)和便利店等商業(yè)形式）投資機(jī)會(huì)相對(duì)最大。 1.酒行業(yè)。2003年我國(guó)酒行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)9.8％，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)33.6％，這是從2001年5月酒類消費(fèi)稅政策調(diào)整以來，釀酒行業(yè)首次出現(xiàn)正增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，伴隨著稅收等政策的逐步松動(dòng)和下半年高端白酒的全面漲價(jià)，我國(guó)酒行業(yè)在2003年開始呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2005年全行業(yè)將延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)，幅度在10％以上。 （1）啤酒行業(yè)。2002年總產(chǎn)量為2386萬噸，首次超過美國(guó)成為世界啤酒生產(chǎn)第一大國(guó)。2003年總產(chǎn)量為2540萬噸，同比增長(zhǎng)6.4％，進(jìn)一步鞏固了全球行業(yè)地位。預(yù)計(jì)未來若干年內(nèi)市場(chǎng)容量的年增長(zhǎng)速度在5％左右。 產(chǎn)能方面，華潤(rùn)啤酒、青島啤酒和燕京啤酒分列前3位；品牌競(jìng)爭(zhēng)力方面，青島啤酒遙遙領(lǐng)先�？梢灾攸c(diǎn)關(guān)注：青島啤酒。 �。�2）白酒行業(yè)。2001年復(fù)合消費(fèi)稅政策的出臺(tái)，直接導(dǎo)致當(dāng)年白酒行業(yè)利潤(rùn)由120億元下降到40億元。2003年行業(yè)利潤(rùn)開始止跌且強(qiáng)勁反彈到42億元，超過了2001年的水平，同時(shí)產(chǎn)量反彈到331萬噸，同比增長(zhǎng)2％，顯示了行業(yè)開始復(fù)蘇。預(yù)計(jì)2005年在高端產(chǎn)品全面漲價(jià)和政策面更為寬松的環(huán)境下，全行業(yè)銷售收入和利潤(rùn)同比增幅在30％以上。重點(diǎn)可以關(guān)注：山西汾酒。 �。�3）葡萄酒行業(yè)。從全球范圍來看，葡萄酒消費(fèi)量增長(zhǎng)較小，但是我國(guó)相對(duì)增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界平均水平。2004年中國(guó)葡萄酒總產(chǎn)量約34萬噸，預(yù)計(jì)2005年可達(dá)到50萬噸左右，年增長(zhǎng)率約20％。就目前我國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)格局來看，新進(jìn)入者往往以中低檔品種為主，高檔品種市場(chǎng)主要被國(guó)外品牌和長(zhǎng)城、張?jiān)！⑼醭戎饕放普紦?jù)。預(yù)計(jì)2005年市場(chǎng)容量繼續(xù)增長(zhǎng)。關(guān)注張?jiān)。 2.乳品行業(yè)。 乳產(chǎn)品包括液態(tài)奶、奶粉和冷飲等，其中液態(tài)奶產(chǎn)銷量的比重在78％左右。從1995年開始，乳品特別是液態(tài)奶的供需迅速增長(zhǎng)，繼2002年產(chǎn)銷量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)60％后，2003年再度實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，全行業(yè)乳品總產(chǎn)量1624萬噸，同比增加31％，其中液態(tài)乳總產(chǎn)量502萬噸，同比增長(zhǎng)63％。伊利股份、光明乳業(yè)等主要乳品企業(yè)普遍認(rèn)為2005和2008年，奶產(chǎn)銷量的增長(zhǎng)將會(huì)在15％～30％左右。 我們認(rèn)為目前乳品行業(yè)處于成長(zhǎng)期，如果沒有不可預(yù)測(cè)因素影響，2005年將維持上升走勢(shì)，根據(jù)近年來相關(guān)數(shù)據(jù)回歸分析后，判斷出行業(yè)產(chǎn)銷量將繼續(xù)30％的增長(zhǎng)速度，與主要生產(chǎn)商的預(yù)期基本保持一致，但2006年以后增長(zhǎng)速度將有所減緩，在10％左右。重點(diǎn)關(guān)注：伊利股份、光明乳業(yè)。 3.個(gè)人護(hù)理品行業(yè)。護(hù)理品行業(yè)作為快速消費(fèi)品行業(yè)重要組成部分之一，近年來總體銷售額持續(xù)增長(zhǎng)。1990年 ……（未完，全文共2514字，當(dāng)前只顯示1513字，請(qǐng)閱讀下面提示信息。收藏永遠(yuǎn)的朝陽行業(yè)8只消費(fèi)品龍頭股價(jià)值分析） 上一篇：《王懷忠的兩面人生》觀后感 下一篇：入黨申請(qǐng)書范文6 |