標題:創(chuàng)業(yè)板風險分析

  創(chuàng)業(yè)板市場終于呱呱墜地了。今天,深圳交易所將上演“28箭齊發(fā)”的壯觀一幕。28個創(chuàng)業(yè)板股票聯(lián)袂掛牌交易,它將給中國資本市場帶來什么?至少在它真正撩開面紗之前,這是一個無法提供標準答案的問題。看一看最近幾天財經(jīng)報章上對此問題的探測,有說將會出現(xiàn)暴炒的,有說將會出現(xiàn)冷場的,眾說紛紜,莫衷一是,其實誰也不能說服誰。
  盡管如此,有一點在市場中應(yīng)該是有共識的,創(chuàng)業(yè)板是一個高風險市場。自從建立創(chuàng)業(yè)板提上議事日程,管理層一直強調(diào)這個市場的風險, ……(快文網(wǎng)http://m.hoachina.com省略376字,正式會員可完整閱讀)…… 
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,像美國納斯達克那樣,雖然孵化出了微軟,也因此而產(chǎn)生了在創(chuàng)業(yè)板市場上盈利的投資者,但更多的投資者卻為此付出了沉重的代價,只是失敗者從來不可能站到聚光燈下,因此我們對他們的痛苦無從知曉罷了。
  我國的創(chuàng)業(yè)板市場雖然在制度設(shè)計上看齊于國際市場,但在實踐上卻已經(jīng)有所變異。就今天上市的28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說,它們的分布行業(yè)五花八門,真正的高新技術(shù)企業(yè)鳳毛麟角。更重要的是,它們都是已經(jīng)比較成熟的企業(yè),有比較明確的盈利預(yù)期。很顯然,這與_真正的創(chuàng)業(yè)板市場是有區(qū)別的。出現(xiàn)這種情況并不奇怪,這28家公司都經(jīng)過了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委的遴選,這道關(guān)口實際上已將這個市場固有的企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)定所產(chǎn)生的風險基本過濾掉了。因此,在可以預(yù)見的未來,這些企業(yè)中是否能出現(xiàn)“偉大公司”,誰也不敢打包票,但這些企業(yè)中出現(xiàn)退市公司可能性小,卻基本上是可以肯定的。
  那么,這是否意味著這些公司是值得投資的呢?平心而論,這些公司有很好的成長性,本來確實是值得投資的,但是,在具有“中國特色”的股票發(fā)行模式下,它們以畸高的發(fā)行價推向市場,實際上已經(jīng)窮盡了它們在未來若干年內(nèi)的成長性,將它們本來所具有的投資價值全部消耗掉了。以一般的市場規(guī)律而論,一個新股進入交易市場,其股價總要比其發(fā)行價高上一段,這也是新股在大多數(shù)時候總要受到投資者追逐的一個淺而易見的原因。但是,當這些股價已經(jīng)高得離譜的公司進入交易市場的時候,它們的升值空間顯然很有限。即使是這個有限的升值空間,也需要有投資者跟進才能兌現(xiàn)。只有出現(xiàn)一種情況可以例外考慮,這就是圍繞著一個股票,出現(xiàn)了大量你爭我斗的莊家,有他們存在,股價就有好戲看了。但莊家操縱股價,必須輔之以各種為市場法規(guī)所不容的違規(guī)手法,很難逃脫監(jiān)管者布下的天羅地網(wǎng),普通投資者顯然不應(yīng)該把希望寄托在這方面。因此,如果說即 ……(未完,全文共1625字,當前只顯示978字,請閱讀下面提示信息。收藏創(chuàng)業(yè)板風險分析

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